The post Ukentlig investeringskommentar 28. September 2026 appeared first on Pensum Group.

The post Ukentlig investeringskommentar 21. September 2026 appeared first on Pensum Group.

The post Ukentlig investeringskommentar 14. September 2026 appeared first on Pensum Group.

The post Ukentlig investeringskommentar 7. September 2026 appeared first on Pensum Group.

The post Pensum TV – September 2026 appeared first on Pensum Group.

The post Pensumpodden – September 2026 appeared first on Pensum Group.

Amerikanske aksjer (S&P 500) steg 2,7 % i USD, europeiske aksjer steg 0,5 % i EUR, mens vekstmarkedsaksjer steg 3,4 % i USD. Oslo Børs utviklet seg
klart sterkere enn de øvrige nordiske børsene, med 5 % oppgang. Oppgangen var bredt basert på Oslo Børs med shipping og sjømat i ledelsen. Aker
ASA utmerket seg spesielt med en oppgang på 24 % etter positive nyheter om store kontrakter og mulig børsnotering av datterselskapet Nscale.
Japanske aksjer steg 3,2 % i Yen.

Råvaremarkedene bidro positivt til stemningen i markedet. Gullprisen steg om lag 10 %, mens også industrimetaller og landbruksvarer steg. Materialer
var den sterkeste globale aksjesektoren, og også energi gjorde det bedre enn markedet for øvrig. Oljeprisen svingte fra en bunn på 78 dollar per fat til i
overkant av 90 dollar ved månedsslutt, preget av fortsatt uro mellom USA og Iran.
Den norske kronen styrket seg samtidig og var blant de globale valutavinnerne i august. Handelsvektet styrket kronen seg 1,35 %.

I rentemarkedet har det vært et noe mer blandet bilde. Kredittpåslagene er stabilt lave i både høyrente- og IG-markedene. Men markedet har fått en ny
ting å bekymre seg over ettersom lange renter steg kraftig i august, en trend som startet omkring halvårsskiftet. 30 års renten i USA nådde det høyeste
nivået siden 2007, med en topp på 5,3 %. Norske 10-års renter er noe opp etter sommeren med en oppgang på 27 basispunkter (bp), mens tilsvarende
renter i USA, Eurosonen og Japan er opp hhv. 30 bp, 50 bp og 27 bp. Tilsvarende er nå forventningene til renteøkninger utover høsten og i 2027 økt. I
USA har sentralbanksjef Kevin Warsh inntatt en langt mer «haukete» tone og lover kamp mot inflasjonen. Konsekvensen er at rentemarkedet ser ca 48
% sannsynlighet for renteøkning i september 83 % sannsynlighet for minst en renteøkning innen nyttår. Med Norge som unntakslandet spår nå
rentemarkedet at styringsrentene i USA, Eurosonen og Sverige vil ligge høyere ved utgangen av 2027 enn 2026.

The post Pensum Månedsrapport August 2026 appeared first on Pensum Group.

Svak oppgang Oslo Børs til tross for lavere oljepriser. Gode Nvidia-tall

Oslo Børs Hovedindeks steg 0,3 % forrige uke til 2 099,85 og er opp 24,4 % hittil i år. De beste OBX-aksjene var SalMar +9,9 %, Norwegian Air Shuttle +5,0 % og Mowi +2,8 %. Aker steg 3,4 % etter at porteføljeselskapet Nscale inngikk en seksårig avtale om levering av AI-datakraft til en verdi av rundt USD 45 mrd. De svakeste aksjene var TGS -7,3 %, Wallenius Wilhelmsen -4,0 % og Equinor -3,2 %. Equinor, Aker BP og Vår Energi annonserte et strategisk letesamarbeid på norsk sokkel, med planer om å modne 20–25 letemuligheter de neste fire til fem årene. BlueNords generalforsamling godkjente samtidig fusjonsplanen med Vår Energi. Brent oljepris falt 4,9 % fra USD 92,7/fat til USD 88,1/fat, men stiger mandag morgen til over USD 90/fat etter nye amerikanske angrep på iranske mineleggere. Nedgangen skyldtes økt håp om en avtale som kan bedre trafikken gjennom Hormuz, utsikter til økt tilgang på venezuelansk olje og mer haukaktige signaler fra Federal Reserve. Europeiske gasspriser steg 1,7 % til EUR 67,0/MWh, fortsatt støttet av bekymring for lave lagernivåer før vinteren.

I USA steg aksjemarkedene moderat. S&P 500 steg 0,5 %, Nasdaq Composite 0,8 % og Dow Jones 0,5 %. Sterke resultater og utsikter fra Nvidia ga særlig støtte til teknologiaksjene, men deler av oppgangen ble reversert fredag etter Federal Reserve-sjef Kevin Warshs tale i Jackson Hole. Warsh signaliserte at Fed fortsatt kan stramme inn pengepolitikken dersom inflasjonen ikke beveger seg tydelig mot 2 %, og forventningene om en renteøkning i september økte. PCE-inflasjonen var 3,7 % i juli, mens kjerneinflasjonen var 3,3 %, klart over Feds mål. BNP-veksten i andre kvartal ble bekreftet til 1,5 % annualisert, samtidig som førstegangssøknadene om ledighetstrygd falt til 203 000. Forbrukertilliten svekket seg imidlertid til 89,4, det laveste nivået på syv måneder.

STOXX Europe 600 steg 0,1 % forrige uke. Tysklands DAX steg 1,7 %, mens Frankrikes CAC 40 falt 1,0 % og britiske FTSE 100 var tilnærmet uendret. Økt bekymring for franske statsfinanser og politisk usikkerhet tynget det franske markedet. Inflasjonen i Frankrike steg til 2,7 % i august fra 2,4 % måneden før, hovedsakelig som følge av høyere energipriser, mens revidert BNP viste nullvekst i andre kvartal.

I Asia var utviklingen blandet. Japans Nikkei 225 steg 0,6 %, mens Hang Seng falt 1,6 % og kinesiske CSI 300 falt 0,2 %. Det kinesiske markedet er fortsatt preget av svak innenlandsk etterspørsel og utfordringer i eiendomssektoren. Overskuddet i kinesisk industri økte 11,2 % år-over-år i juli, men veksten avtok fra 15,1 % i juni.

The post Ukentlig investeringskommentar 31. august 2026 appeared first on Pensum Group.

Svak oppgang Oslo Børs. Høyere olje- og gasspriser. Høyere lange USA-renter

Oslo Børs Hovedindeks steg 0,4 % forrige uke til 2 093,58 og er opp 24,1 % hittil i år. De beste OBX-aksjene var Yara +7,6 %, Frontline +7,1 % og BW LPG +7,1 %. Vår Energi steg 5,1 %, inkludert utbytte på NOK 1,355 per aksje, mens Equinor var opp 3,7 % og Aker BP 2,7 %. De svakeste aksjene var Höegh Autoliners -8,2 %, Kongsberg Gruppen -6,2 % og Orkla -5,8 %. Brent oljepris steg 6,4 % fra USD 88,7/fat til USD 94,4/fat, drevet av økt geopolitisk risikopremie, svært begrenset skipstrafikk gjennom Hormuz og nye amerikanske trusler om sanksjoner mot land som handler med Iran. Europeiske gasspriser steg 7,2 % til EUR 65,9/MWh, støttet av begrenset LNG-transport gjennom Hormuz, høy etterspørsel etter gasskraft og lave europeiske lagre.

I USA falt aksjemarkedene tilbake etter flere sterke uker. S&P 500 falt 1,4 %, Nasdaq Composite falt 2,1 % og Dow Jones Industrial Average falt 0,8 %. Høyere lange renter og referatet fra Federal Reserve, som viste at flere medlemmer var åpne for renteøkning dersom inflasjonen ikke beveger seg mot 2 %, tynget særlig teknologiaksjene. Rentene steg også som følge av økt usikkerhet rundt inflasjonsutviklingen. Samtidig viste amerikansk økonomi fortsatt styrke, med 206.000 førstegangssøknader om ledighetstrygd og en foreløpig tjeneste-PMI på 56,8. Resultatene fra detaljhandelen var blandede, med svakere tall fra Walmart, mens blant annet TJX og Ross Stores leverte bedre enn ventet.

STOXX Europe 600 falt 0,6 % forrige uke. Tysklands DAX falt 1,2 %, Frankrikes CAC 40 falt 1,8 % og Italias FTSE MIB var ned 1,7 %. Den britiske FTSE 100 gikk mot strømmen og steg 0,6 %. Globale renteoppganger, økt inflasjonspress og usikkerhet rundt en varig fredsavtale mellom USA og Iran bidro til svakere utvikling. Aktiviteten i eurosonen bedret seg i august, med den sammensatte PMI-indeksen opp til 52,1 fra 52,0 i juli. Nye ordre økte, mens eksportetterspørselen viste vekst for første gang på fire og et halvt år.

I Japan falt Nikkei 225-indeksen 3,9 %, mens KOSPI i Sør-Korea falt 0,9 %. Høyere globale renter og stigende oljepriser tynget særlig Japan og Sør-Korea. I Kina falt CSI 300-indeksen rundt 1,0 %, mens Hong Kong Hang Seng steg 3,6 %, støttet av store teknologi- og finansaksjer. Kinas industriproduksjon økte 4,5 % år-over-år i juli, ned fra 5,3 % i juni, mens detaljhandelen steg 0,6 %, også svakere enn måneden før. Tallene viser fortsatt svak innenlandsk etterspørsel, til tross for solid vekst innen høyteknologisk produksjon.

The post Ukentlig investeringskommentar 24. august 2026 appeared first on Pensum Group.