Vekstutsiktene for 2025 og 2026 er svakere enn foregående år. Særlig ser vi en svekkelse i USA hvor arbeidsmarkedet viser tegn til lavere jobbskaping, synliggjort både i annonsemarkedet for nye stillinger, og i forbrukerundersøkelser hvor arbeidstakerne forteller om at de er mer usikre på å beholde jobbene, samtidig som det er vanskeligere å bytte jobb, og lønnsveksten er fallende. Vi tror denne utviklingen vil påvirke forbruket. I Europa og Asia er utviklingen mer stabil, men det er vanskelig å få øye på vesentlige vekstimpulser utenfor forsvarsektoren. Bedrifter vil utsette investeringer til det blir klarere hvorvidt amerikanske handelstariffer vil påvirke dem. Geopolitisk usikkerhet har også økt i år, men vil neppe påvirke global økonomi og finansmarkedene i nevneverdig grad.