Finansmarkedene startet 2025 med optimisme, basert på forventninger om fortsatt økonomisk vekst, med estimert global vekst på 3 %. USA forutses å oppleve lavere vekst enn tidligere, men Europa og Kina ventes å vokse mer. Donald Trumps valgseier har skapt usikkerhet, ettersom hans politikk, inkludert skatteletter, tolltariffer og tøffe forhandlinger, har økt risikoen i markedene. Trump har innført tolltariffer som en del av sin økonomiske politikk for å redusere budsjettunderskuddet, stimulere økonomisk vekst og øke olje- og gassproduksjonen.

Disse tariffene kan føre til høyere priser på importerte varer, noe som kan beskytte innenlandsk produksjon, men også føre til høyere kostnader og lavere økonomisk vekst. Det er allerede tegn på svakere økonomi i USA, med lavere forbrukertillit og redusert vekst i detaljhandelen. Tolltariffene har økt usikkerheten, og det er frykt for at forbrukere og investorer kan utsette beslutninger, noe som kan føre til en resesjon.

På tross av dette forventes høyere vekst i Europa, drevet av investeringer i infrastruktur og forsvar. Markedene er usikre på hvordan Trumps politikk vil utvikle seg, og dette øker risikoen for økonomisk nedgang. Analysen anbefaler å undervekte aksjer generelt, med en preferanse for europeiske aksjer og verdiaksjer. Norsk økonomi kan også påvirkes, og det forventes at Norges Bank kan senke rentene hvis nødvendig.