Global økonomisk vekst ser ut til å holde seg stabil omkring 3 % det kommende året, med vekstmarkedene som viktigste bidragsyter. Det er stor
usikkerhet knyttet til Kina, men det forventes at det lanseres stimulansepakker for å bidra til innenlandsk konsum og stabilisering av
eiendomsmarkedet, slik at veksten kan nå 4-5 % i 2025. I de vestlige markedene er det USA som drar det meste av veksten med nær fire ganger så sterk
vekst som eurosonen ved utgangen av 2024. Mulige amerikanske tolltariffer kan særlig skade Kina, Canada og Mexico, men forventes også å få stor
innvirkning på Europa. Samtidig vil amerikansk næringsliv, og da særlig små- og mellomstore bedrifter, beskyttes av tariffene. Det forventes også at
selskapsbeskatningen i USA vil falle, noe som vil bidra til økt inntjening. Arbeidsmarkedene og privatkonsumet ser stabilt ut i de store vestlige
økonomiene. Vi er mest positive til økonomien i USA, men aksjekursmessig vil høye prisingsmultipler begrense oppsidepotensialet.
