Makroutsiktene har blitt betydelig mer usikre med den nye amerikanske administrasjonen. USAs forhold til allierte og store handelspartnere preges ikke lenger av den samme respekten og gjensidigheten som tidligere. Fortsatt er de viktigste økonomiske nøkkelindikatorene nøytrale til forsiktig positive, men det er pt vanskelig å estimere eventuelle langsiktige konsekvenser av økte tolltariffer, og hvordan disse kan påvirke konsum, investeringer, prisvekst og rentenivå.

USAs president Donald Trump har innført importtariffer for å beskytte amerikansk næringsliv og øke statens inntekter. Planen inkluderer en generell toll på 10 %, med tilleggstariffer basert på handelsunderskudd med andre land. Markedene reagerte negativt, men hentet seg inn igjen etter en 90 dagers utsettelse (unntatt Kina) for forhandlinger.

Finansmarkedene startet 2025 med optimisme, basert på forventninger om fortsatt økonomisk vekst, med estimert global vekst på 3 %. USA forutses å oppleve lavere vekst enn tidligere, men Europa og Kina ventes å vokse mer. Donald Trumps valgseier har skapt usikkerhet, ettersom hans politikk, inkludert skatteletter, tolltariffer og tøffe forhandlinger, har økt risikoen i markedene. Trump har innført tolltariffer som en del av sin økonomiske politikk for å redusere budsjettunderskuddet, stimulere økonomisk vekst og øke olje- og gassproduksjonen.