Global økonomisk vekst ser ut til å holde seg stabil omkring 3 %, med vekstmarkedene som viktigste bidragsyter. Det er stor usikkerhet knyttet til Kina,
men det forventes at det lanseres stimulansepakker for å bidra til innenlandsk konsum og stabilisering av eiendomsmarkedet, slik at veksten kan nå 4-5
% i 2025. I de vestlige markedene er det USA som drar det meste av veksten. Mulige amerikanske tolltariffer kan særlig skade Kina, Canada og Mexico,
men forventes også å få stor innvirkning på Europa. Samtidig vil amerikansk næringsliv, og da særlig små- og mellomstore bedrifter, beskyttes av
tariffene. Det forventes også at selskapsbeskatningen i USA vil falle, noe som vil bidra til økt inntjening. Arbeidsmarkedene og privatkonsumet ser stabilt
ut i de store vestlige økonomiene. Vi er mest positive til økonomien i USA, men aksjekursmessig vil høye prisingsmultipler begrense oppsidepotensialet.
